定投心理学 – 桔子工作室

又快到了每年的报税季，政府又给了我们7000多的TFSA免税额度，自己账户的RRSP额度又扩大了，很多人又开始考虑投资了。

我又个老朋友，他从2000年开始投资，买的是纳斯达克100，到2015年回本。

15年里，他经历了很多人生大事：

结婚：需要彩礼、婚礼、婚房首付
生孩子：产检、生产、月嫂、奶粉、尿布
买房/换房：首付款、装修费
孩子教育：幼儿园、兴趣班、学区房
父母养老：体检、医疗、护理
职业变动：创业资金、失业过渡、进修学习
意外事件：大病、事故、突发状况

这是他从投资到回本的心理状态：

第1年（2000-2001）：震惊与否认

“跌了40%？这只是暂时的调整吧……”
“科技股是未来，长期肯定没问题。”
“我就不信它不涨回来。”

你开始频繁看账户，每天刷新好几次，期待反弹。

第2-3年（2001-2003）：恐惧与绝望

“怎么还在跌？已经跌了70%了……”
“我是不是做了这辈子最错误的决定？”
“当初为什么不听劝？”

账户里的数字让你心惊肉跳。你开始不敢打开App，但又忍不住要看。每次看完，心情都更差。

第4-7年（2003-2007）：麻木与动摇

“反正已经亏这么多了，卖也卖不了几个钱……”
“身边的人买房都赚了，我这是图什么？”
“要不要止损？可是亏这么多，怎么甘心……”

你开始回避和别人讨论投资。当同事聊起股票、房产赚了多少，你只能沉默。

第8-10年（2008-2010）：二次暴击

“好不容易涨回来一些，又崩了？！”
“2008年金融危机，全球都在跌……”
“这次真的扛不住了……”

好不容易从谷底爬起来一些，又被一棍子打回原形。这种”二次伤害”比第一次更让人绝望。

第11-14年（2010-2014）：漫长的等待

“什么时候是个头啊……”
“15年了，我还要等多久？”
“年轻时候的积蓄，全耗在这里了……”

你已经不再期待大涨，只希望能回本。但回本的日子，似乎永远在明天。

第15年（2015）：终于回本

“回本了！终于回本了！”
“但是……15年，就赚了个寂寞？”
“如果当初放银行，利息都比这多……”

15年，你没有亏钱，但你亏掉了时间、机会成本，以及这些年的心理折磨。

四、社会压力的具体化

15年里，你会不断听到这些声音：

来自家人：

“当初就不该让你炒股！”（爸妈）
“这钱本来可以付首付的……”（老婆/老公）
“别人家都买房了，就咱家还在租房……”（丈母娘/婆婆）

来自朋友：

“你那个纳什么还没解套呢？”
“我去年买的XX已经翻倍了。”
“长期投资？你已经套了10年了吧？”

来自同事：

“小李买的那个基金涨得不错啊，你买的什么？”
“哦，纳指啊……还亏着呢？”

来自网络：

“美股要崩盘了！赶紧跑！”
“纳斯达克泡沫比2000年还大！”
“XXX已经跑步入场A股了，你还在等什么？”

最难受的是，你会看到无数”别人的成功”：

同事买房，3年翻倍
朋友炒币，一年十倍
网上大V，晒出惊人收益
隔壁老王，买了茅台

而你呢？还在苦苦等待回本。

研究表明，人们最容易放弃的时刻，往往不是最低点，而是：

时刻	心理状态	典型想法
小幅反弹后再次下跌	希望破灭	“又骗我，这次真的不玩了”
身边人赚钱的时候	相对剥夺感	“我要是当初……”
急需用钱的时候	被迫面对现实	“没办法，只能认赔”
持有时间超过心理预期	耐心耗尽	“说好的长期投资，但没说这么长啊”
看到”专家”唱空的时候	自我怀疑	“连专家都说要跌，我是不是该跑”

15年里，这样的时刻会出现几十次、上百次。

每一次，都是对你信念的考验。

你确定你能扛过每一次？

数据显示，在大幅回撤中：

回撤幅度	投资者行为
-10%	约20%的人开始焦虑
-20%	约40%的人考虑卖出
-30%	约60%的人已经卖出或准备卖出
-50%	约80%的人已经离场
-80%	能坚持持有的不到5%

这不是贩卖焦虑

看到这里，你可能会想：”你是不是故意吓我，让我别买纳指？”

不是的。

纳指100依然是优秀的投资标的。过去11年19.36%的年化收益是真实的。

但我想让你明白的是：

高收益的另一面，是你必须承受的代价。

代价不仅仅是”账户上的数字下跌”，更是：

15年的时间成本
无数个失眠的夜晚
错过其他机会的遗憾
来自家人、朋友、社会的压力
对自己选择的反复怀疑