截至2025年12月，美股整体估值处于历史较高水平，部分指标已接近或超过2000年互联网泡沫和2008年次贷危机前的峰值。

标普500指数：当前值为28.90 倍，近十年百分位87.94%，历史长期均值15-20倍，高于 2008 年危机前水平（约20倍）。

席勒市盈率 (CAPE)：也称为周期调整市盈率或PE10，通过计算股价与过去10年经通胀调整的平均盈利之比来评估市场估值，常被用于识别市场高估或泡沫风险。当前值为39.5-40.95倍，是1881年以来第二高水平，仅略低于2000年互联网泡沫峰值44.2倍，属于极度高估状态。

科技七巨头估值：平均PE约35-40 倍，占标普500权重近1/3，估值分化严重，依赖AI叙事支撑。

AI 板块估值：标普500信息技术指数PE达30.4倍，较历史中枢溢价49%，低于2000年互联网泡沫时期58.1倍的峰值，存在一定泡沫化迹象。

巴菲特指标：巴菲特指标=股票市场总市值/GDP ，指标低于70%时，股市低估，存在投资机会；指标处于70%-100%区间，市场估值合理；指标高于100%，股市高估，投资风险增加；指标超过150%，股市严重高估，泡沫风险显著。美国现在的GDP是29万亿美元，股票市场市值达到70多万亿美元，是GDP的200%多。这表明美股市场热度过高，存在泡沫。